取消大额限购！

11月13日，南边基金发布公告称，南边沪深300ETF投合基金自11月13日起取消对非个东谈主投资者大额申购、定投和退换转入业务的限制。值得凝视的是，该基金曾于11月7日起暂停了大额申购。

此前，南边沪深300ETF投合基金在如期叙述中领导，一位机构投资者突击买入多数份额，出现捏有基金份额占比过高，在特定赎回比例及阛阓条目下，若基金处置东谈主未能以合理价钱实时变现基金财富，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。接头到上述机构突击买入后两个月赶快赚钱18%，而今在特朗普胜选后阛阓避险情谊升温，业内东谈主士推断，上述机构所捏的多数份额存在部分赎回或悉数赎回的可能。

创金合信基金首席经济学家魏凤春以为，特朗普胜选后开释的信号和预期互异酿成了开阔不合，如故让投资者产生了困惑，保守和激进的投资者皆初始从新诊治建设逻辑。

取消机构大额限制

南边基金最新发布公告称，南边沪深300ETF投合基金自11月13日起取消对非个东谈主投资者大额申购、定投和退换转入业务的限制。该基金曾于11月7日起暂停接收非个东谈主投资者单日每个基金账户累计申购（含退换转入、定投）朝上500万元的苦求。

具体来看，南边沪深300ETF投合基金为一只范畴约42亿的大型产物，本年9月末的数据娇傲91.57%的仓位建设在南边沪深300ETF基金上，3.16%的建设为股票。业内东谈主士以为，南边沪深300ETF投合基金此前限制对非个东谈主投资者大额申购，又最新发布公告取消限制，或因为该只基金产物意图保护基金捏有东谈主利益以及幸免单一机构投资者捏基占比过高。

券商中国记者凝视到，在前不久清晰的如期叙述中，南边沪深300ETF投合基金清晰该只基金存在捏有基金份额朝上20%的情况，即发生在本年8月23日到本年9月10日。南边基金公司领导强调，在特定赎回比例及阛阓条目下，若基金处置东谈主未能以合理价钱实时变现基金财富，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。

不问可知的是，这位机构投资者的一霎现身，可能是南边沪深300此前发布公告限制大额申购的一大成分。甩抄本年6月末，南边沪深300ETF投合基金尚是一只散户占比拟大的产物，机构投资者在该只基金中尚未出现首要影响，但在本年第三季度工夫，一位机构投资者一霎多数申购南边沪深300ETF投合基金达到4.28亿份，甩抄本年9月30日，这位机构投资者在南边沪深300ETF投合基金中所占份额已达到17.21%，其中这位机构投资者在部分时刻段的基金份额占比朝上了20%。

两个月赚钱18%，短线机构借机杀青？

凭据上述机构投资者多数申购基金份额后初度出现占比20%的时刻点推断，这位机构投资者买入南边沪深300ETF投合基金的最晚时刻点为2024年8月23日，且在8月23日不详率已至少买入基金份额超4亿份，触及资金范畴约6亿元。按照8月23日基金累计净值算计，这位机构投资者已有18%的收益，短短两个半月，突击买基的赚钱金额已达1亿元。

最新发布取消限购的时刻点也颇为好意思妙，这碰劲是机构投资者经验大幅盈利后，阛阓不合加重、避险情谊升高的阶段。

“保守和激进的投资者皆初始从新诊治我方的建设逻辑。”创金合信基金首席经济学家魏凤春以为，现在特朗普如故晓谕当选、国内如故通过对于增多所在政府债务名额置换存量隐性债务的议案，宏不雅首要事件如故败露无遗，但不合仍然相等大。这些不合非论是对短期的建设如故长久的布局皆具有深刻的影响，因此，有必要分析一番。权柄阛阓的应激性反馈无意是畴昔的趋势，首要事件开释的信号和预期的互异酿成的不合如故让投资者产生了困惑。

亦有机构东谈主士以为，特朗普的营业和关税策略可能为中国的出口组成压力，并传导至国内收入和企业盈利。不外，从2017年以来，跟随巨匠供应链的漫衍，好意思国阛阓在中国平直出口中的比重如故从22%下跌至17%，关税的冲击可能小于2018年营业摩擦开启的时间。中国阛阓的远景更多取决于畴昔国内策略的豪迈。

各样信息娇傲，阛阓避险情谊加重，重叠机构投资者突击买入，并在两个半月内赚钱18%，上述机构存在落袋为安的需求，是以，其捏有的多数份额有部分或悉数赎回的可能。

策略利好密集接济，权柄回暖趋势仍在途中

天然保守型的机构投资者可能存在短线落袋为安的需求，但仍有不少公募基金司理强调，权柄阛阓风险偏好回暖趋势不变。

华安基金公司东谈主士以为，好意思国大选特朗普胜选，“特朗普来往”杀青后短期或迎歇脚期。接头到新总统讲求上任、新政府组建尚需时日，短期出现较明确的策略落地能见度较低，尤其是关税等具备较大影响力的范围。9月以来至上周巨匠阛阓已基本订价特朗普上台及尔后潜在策略影响的预期（这少量与2016年不同），尔后“特朗普来往”或迎小歇脚期，外洋流动性边缘紧缩斜率至年底或出现阶段性缓释期。

上述基金公司东谈主士强调，财政部重磅策略助力所在债务化解，中央稳经济决心刚硬。11月8日，财政部6万亿化债策略出台，所在政府债务名额置换存量隐性债务，分三年安排，重叠2024年起将相连五年再行增所在政府专项债券中安排8000亿元出奇用于化债，算计增多所在化债资源10万亿元。这次推出的是一揽子、空洞性、靶向准的化债组合拳，作用平直、力度大，对于权柄阛阓有助于提振风险偏好。

富达基金股票基金司理张笑牧也示意，对2025年的宏不雅复苏趋势保管乐不雅。短期来看，特朗普当选对股市有短期的压力，但这一压力在畴昔一个月的阛阓博弈经过中如故被部分消化，因此阛阓可能会出现阶段性触动但并不改造复苏回暖趋势。

校对：姚远