在策略与资金的双重激动下，蓝本较为“小众”的指数增强基金三季度末界限一举冲破2300亿元。干系词，相较于纯指数基金，指数增强基金的投资者对功绩进展更为明锐，近两个月无数指数增强基金却莫得“增强”的成果。

天迎合顾数据骄横，截止三季度末，指数增强股票基金的界限增长至2314.17亿元，环比增幅近20%，在各类基金中，增幅仅次于纯指数股票基金。

不外，9月24日商场反弹以来，好多指数增强基金“增强”失利。Choice数据骄横，近两个月来（9月24日至11月24日），在有统计的指数增强基金中，近六成居品净值涨幅最初20%，但84%的居品跑输功绩比拟基准。

为何指数增强基金“不增强”？朔方一位基金司理示意，自9月24日起至10月中旬，策略利好开释，商场受此开动呈现出清亮的贝塔行情特征，阿尔法稀缺，导致好多指数增强基金的逾额收益回撤。

从指数增强量化策略来看，该基金司理示意，策略依赖于历史数据，濒临突发的外部冲击时，相同需要事件骨子发生并产生影响后，模子智商治疗。这导致9月策略开动下，量化策略的逾额文书欠安。10月下旬后，不再整个是贝塔行情，但格调的平日切换增多了策略获取逾额收益的难度。

另一位基金司理告诉记者，10月商场进展更好的是题材、小盘股等，而他处理的指数增强基金抽样复制指数，选股上偏价值格调，故未能取得增强收益。

资金申赎亦然影响要素之一。“本轮反弹行情以来，公司的指数增强基金涨幅较大，短期资金涌入。由于要追踪指数，咱们只可在商场高潮后买入方针，导致逾额收益告负。”沪上某位基金司理说。

在这么的商场环境下，部分指数增强基金仍是跑赢了基准。Choice数据骄横，近两个月来，大成中证1000指数增强发起式A涨幅最初43%，高于同时功绩比拟基准近10个百分点，西部利得中证东说念主工智能主题指数增强A、鑫元国证2000指数增强A等逾额收益名次靠前。

跑赢基准的基金各有各的原因。以大成中证1000指数增强为例，其基金司理刘旺示意，其在选股上着重因子的粗鄙性与灵验性，通过各类型大类因子共同打分，以优选个股。9月24日以来，回转格调捏续占优，回转因子行为经典的量价因子，在中证1000指数的股票领域内有较牢固捏续的选股成果，能在左侧布局较低估值的股票，并实时剔除涨幅过高的股票，对逾额收益孝顺较大。

业内东说念主士以为，相较于纯指数基金，指数增强基金的投资者对功绩进展更明锐。能否取得牢固的始终逾额，成为这类居品作念强的要津。

鑫元基金量化团队东说念主士以为，指数增强基金要始终跑赢基准：一要优化量化模子以妥当商场变化，实时捕捉商场中的订价偏差；二要限度风险显现，幸免过度汇注于某一排业或个股；三要擢升来往遵守，以减少商场冲击。另外，在商场波动大、格调切换平日时，还可用小仓位“打猎”个股，并在符合时以期指仓位对这部分仓位进行替代，挖掘传统多因子投资外的逾额收益。