北京时辰2月22日9点，伯克希尔哈撒韦官网公布了2024年年度叙述，以及一份沃伦·巴菲特每年躬行撰写的致推进信。

本年公共格外关注的是，手抓史上最多现款、坐拥3000多亿好意思金的巴菲特，到底在想什么？

2024年，失去“灵魂搭档”芒格的巴菲特对外行径少了许多。除了推进大会5小时想维敏捷的连轴戏以外，莫得任何新的访谈和演讲。

他在旧年11月感德节降临前修改了遗嘱，决定将简直全部遗产捐送礼由他的三个子女——霍华德、彼得和苏珊——处分的慈善相信。证据遗嘱规定，他的子女将在其死一火后的10年内分派这笔钞票给各种慈好职业（包括他们我方的基金会）。

本年1月，《Fortune》杂志在一篇围绕巴菲特交班东谈主格雷格·阿贝尔（GregAbel）的深度报谈中写谈，伯克希尔哈撒韦能源公司婉拒了对阿贝尔的采访央求，不外巴菲特恢复邮件暗意：

“我对格雷格充满信心。但94岁的我已不再接受采访——就像桥牌以外的其他行径一样缓缓淡出。我仍享受生存，还能作念好几件事，但其他事务已大幅精简。”

是的，本年的推进信也大幅精简了，只是唯独12页（不包括事迹表格）。

分析业务的内容少了许多，公共最关爱的内容，只深远谈到了财产与无意保障，以及日本的投资，并莫得具体谈苹果，不管是年内的大幅减抓照旧第四季度按下减抓“暂停键”。

2024年的伯克希尔，弘扬如实突出，尤其探求到是这么的“大象起舞”。

年报自大，其营业利润（包括公司全资业务的收益）在2024年终末三个月飙升71%，至145.27亿好意思元。这主若是由于保障承保额的大幅增长。

全年营业利润也增长了27%，达到474.37亿好意思元。

巴菲特在推进信中说，

“2024年，伯克希尔的弘扬超出了我的预期，尽管咱们189家运营子公司中有53%的企业叙述了利润下滑。咱们的投资收益大幅增长，这是可以料想的，因为跟着国债收益率的飞腾，咱们大幅增多了这些高流动性的短期证券的抓有量。咱们的保障业务也终结了权臣的盈利增长，其中GEICO的弘扬尤为杰出。”

有几处值得关注的内容：

1、到2024年底，巴菲特手中的现款再次创记录地达到3342亿好意思元，高于第三季度末的3252亿好意思元。

除了筹备性现款流的孝顺以外，现款的主要源泉还来自2024年，伯克希尔的畅达股抓仓从岁首的3,540亿好意思元降至年末的2,720亿好意思元。

巴菲特在推进信中为巨额现款抓有进行了申辩。

“尽管部分挑剔东谈主士将伯克希尔现时的现款储备视为‘格外弘远’，但绝大多数资金仍然投向了股票，这一偏好不会变嫌。

伯克希尔永久不会偏好抓有现款等价物，而忽视优质企业的股权，不管是控股照旧部分抓有。”

值得一提是，2024年的终末三个月伯克希尔莫得回购任何股票，标明巴菲特合计伯克希尔的股票并未低廉。

2、谈到日本的投资时，巴菲特透露，畴昔，公共可能会看到伯克希尔对这五家公司的抓股比例有所增多。

为止旧年底，伯克希尔在五大商社的抓股市值一经达到235亿好意思元，而当初的总投资成本约为138亿好意思元。

3、值得一提的是，巴菲特信中还提了一嘴：“咱们的浮存金增长至1,710亿好意思元。畴昔，浮存金可能还会小幅增长，况兼在精确承保（以及一些交运的加抓下），它有很大可能成为无成本资金。”

4、神不知，鬼不觉，伯克希尔一经60周年了。

归来60年，巴菲特用了“惊喜，惊喜！一项迫切的好意思国记录被冲破”这么的小标题自大震荡人心的感叹，尤其探求到这是在他以及芒格眼中，“始于一个错误的决策”。

伯克希尔，这家60年前连“缴税王人没资历”的企业，旧年企业所得税远超好意思国政府历史上从任何一家公司收到的税款，以致超过了市值达数万亿好意思元的好意思国科技巨头。

如实太牛了！

从1964年至2024年，伯克希尔的总体收益增长了5,502,284%，5.5万倍！这种复利增长下的惊东谈主弘扬，亦然巴菲特耐久投资理念的最好例证。

5、本年信中浓墨重写的是推进约会定于5月3日的奥马哈，会有一册新书——《伯克希尔·哈撒韦公司60年》。

And信中自然而然的照旧提到许屡次查理·芒格，嗯，数了数，有5次。

以下是贤慧投资者（ID:Capital-nature）完成的精译全文，字里行间照旧一贯的巴氏作风。enjoyit～～

旧年的事迹

2024年，伯克希尔的弘扬超出了我的预期，尽管咱们189家运营子公司中有53%的企业叙述了利润下滑。咱们的投资收益大幅增长，这是可以料想的，因为跟着国债收益率的飞腾，咱们大幅增多了这些高流动性的短期证券的抓有量。

咱们的保障业务也终结了权臣的盈利增长，其中GEICO的弘扬尤为杰出。在曩昔五年里，托德·库姆斯对GEICO进行了要紧校阅，栽植了运营成果，并使承保经过与时俱进。

GEICO这颗耐久以来的“坚持”如实需要重新打磨，而托德夙兴夜处地完成了这项责任。尽管尚未透澈完成，但2024年的高出一经十分惊东谈主。

纵不雅2024年，财产与无意险的订价有所上调，这响应出强对流风暴带来的损失权臣增多。表象变化随机正在宣告它的到来。

不外，2024年并未发生“不幸性”事件。但总有一天，以致随时，一场真确惊东谈主的保障损失将会发生——而且咱们无法保证每年唯唯一次这么的损失。

财产与无意险业务对伯克希尔而言至关迫切，因此在本信稍后部分，我将对此作进一步探讨。

伯克希尔的铁路和公用职业业务（这是除保障业务外最大的两伟业务）合座盈利有所改善。但这两个业务仍有许多责任要作念。

在2024年末，咱们将公用职业业务的抓股比例从约92%提高至100%，交游总价约为39亿好意思元，其中29亿好意思元以现款支付，其余部分通过伯克希尔B类股支付。

2024年，咱们营业利润474亿好意思元。尽管某些读者可能对咱们的反复强调感到厌倦，但咱们必须重申：相较于（年报）第K-68页按通用司帐准则（GAAP）要求列示的利润，这个运渔利润策画更能响应企业简直筹备气象。

咱们收受的策画不包含咱们所抓股票和债券的老本收益或损失，不管这些收益或损失是已终结的照旧未终结的。

从耐久来看，咱们合计赢利的可能性极大——不然，咱们又为何要投资这些证券呢？

不外，这些投资的年度波动将是剧烈且不可预测的。

咱们的投资视线简直老是远超一年，在许厚情况下，咱们的想考跨度是数十年。

恰是这些耐久抓有的资产，时时时会让“收银机”响得像教堂钟声一样。

以下是咱们对2023-2024年盈利的分类计较。所稀有据均为扣除折旧、摊销及所得税后的终结。

至于EBITDA——华尔街的“心头好”，但在咱们看来，这是个有颓势的策画，因此咱们从不使用它。

**2024年，咱们因使用非好意思元计价债务，录得约11亿好意思元的外汇收益，而2023年的联系收益约为2.11亿好意思元。

惊喜，惊喜！一项迫切的好意思国记录被冲破

60年前，现任处分层收受了伯克希尔。这是一个错误——我的错误——况兼在接下来的20年里，这个错误一直困扰着咱们。

我要特别强调，查理（芒格）立即就看出了我的彰着作假：尽管我买入伯克希尔的价钱看似低廉，但这家朔方大型纺织企业的业务已注定走向解除。

好意思国财政部早已收到了对于伯克希尔运谈的无声警示。1965年，这家公司莫得交纳一分钱的企业所得税，而这种情况在曩昔十年里简直成了常态。

这种经济气象也许在那些炙手可热的初创企业中还能相识，但如果发生在一家曾经被视为好意思国工业支抓的公司身上，那无疑是一个能干的黄灯劝诫。伯克希尔正朝着废纸篓的标的滑落。

时辰快进60年，试想一下财政部的骇怪：这家依然沿用“伯克希尔·哈撒韦”名字的公司，旧年交纳的企业所得税远超好意思国政府历史上从任何一家公司收到的税款，以致超过了市值达数万亿好意思元的好意思国科技巨头。

准确地说，2023年，伯克希尔向好意思国国税局交纳了四笔预缴税款，总数达到268亿好意思元。这一金额约占通盘好意思国企业税收总数的5%。（此外，咱们还向外洋税务机关以及44个州政府交纳了巨额所得税。）

请禁止，这一创记录税款背后的要津成分：在1965-2024年间，伯克希尔的推进仅收到过一次现款股息！

1967年1月3日，咱们披发了唯逐个次股息，总数101,755好意思元，即每股A类股份10好意思分。（我一经不记稳当时为何向董事会建议这个建议了。面前追忆起来，就像一场恶梦。）

60年来，伯克希尔的推进永久支抓抓续再投资，这使公司得以不停扩大应税收入。伯克希尔向好意思国财政部交纳的现款所得税，从当先十年的轻于鸿毛，如今已累计超过1010亿好意思元……况兼仍在增长。

巨额数字通常难以直不雅感受。让咱们换个生动的样式来望望旧年交纳的268亿好意思元税款：

如果伯克希尔每20分钟向财政部寄出一张100万好意思元的支票——全年无休，366天日夜不息交（因为2024年是闰年）——到了年底，咱们依然欠政府一大笔税款。

事实上，直到1月中旬，财政部才会告知咱们可以稍作喘气，用逸待劳准备2025年的税款。

你的钱在那处

伯克希尔的股权投资样式可谓傍边开弓。

一方面，咱们全资控股广阔企业，时时抓有80%以上，大多数情况下是100%股权。咱们的189家子公司在某些方面肖似于可交游的平素股，但绝非完全换取。

这个弘远的企业组合价值数千亿好意思元，其中既有暴虐的珍品，也有可以但远称不上非常的业务，天然，还有一些令东谈主失望的过期者。

咱们莫得任何严重攀扯的资产，但也如实买入了一些本不该购买的公司。

另一方面，咱们仅抓有一小部分股权，但这些企业王人是极具盈利才智的大型公司，况兼各人皆知，比如苹果、好意思国运通、好意思味可乐和穆迪。

这些公司中的许多在其运营所需的净有形资产上创造了极高的文书。

为止2024年底，咱们抓有的这些少数股权投资的总市值为2720亿好意思元。毫无疑问，真确非常的企业简直从不会合座出售，但它们的极少股份每周一至周五王人可以在华尔街买到，况兼偶尔还能相逢折价良机。

咱们对投资样式并无偏好，不管是控股企业照旧少数股权投资，要津在于那处能最好地哄骗你们（以及我家眷的）资金。

多数时候，市集上并无令东谈主兴隆的契机；但在极少数情况下，咱们也会迎来机遇随地的时刻。

在这些要津时刻，格雷格（阿贝尔）一经展现出了非常的实行力，正如当年的查理一样。

在畅达股方面，当我犯错时，调度标的相对容易。但需要强调的是，伯克希尔面前的鸿沟适度了这一珍视的灵活性。咱们无法在短时辰内猛进大出，有时援助或清仓一项投资可能需要一年以致更万古辰。

此外，抓有少数股权意味着咱们无法更换处分层（即便有必要），也无法掌控老本的使用，如果公司决策让咱们感到不悦，咱们窝囊为力。

比较之下，在控股企业中，咱们可以平直决策，但一朝犯错，调度的灵活性大幅裁汰。骨子上，伯克希尔简直从不出售控股子公司，除非咱们合计该业务面对无解的耐久问题。

不外，这种刚毅抓有的战略也带来了一些平允——有些企业主恰是因为看中咱们的耐久承诺而主动遴荐伯克希尔。在某些情况下，这对咱们而言是一种特有的竞争上风。

尽管部分挑剔东谈主士将伯克希尔现时的现款储备视为“格外弘远”，但绝大多数资金仍然投向了股票，这一偏好不会变嫌。

天然旧年咱们畅达股抓仓从3,540亿好意思元降至2,720亿好意思元，但咱们未上市控股企业的价值有所增长，况兼仍远高于可交游股票组合的市值。

伯克希尔的推进可以宽解，咱们永久会将大部分资金进入股票——主若是好意思国企业，但其中许多公司在全球市集也有着迫切业务。

伯克希尔永久不会偏好抓有现款等价物，而忽视优质企业的股权，不管是控股照旧部分抓有。

纸币的价值可能因财政失控而挥发。在某些国度，这种情况已成为常态，而在好意思国的旋即历史中，咱们曾经屡次靠拢危机边缘。固定利息债券在货币贬值面前毫无详确才智。

然则，企业以及领有稀缺技艺的个东谈主，时时能找到应付货币不沉稳的门径，只须他们的商品或做事仍然被市集面需要。个东谈主技艺亦然。

不像那些资质异禀的东谈主——比如领有非常通顺才智、突出嗓音、高超医术或法律才能，我莫得任何特殊技艺，因此只可一世依赖股票投资。换句话说，我一直依靠好意思国企业的收效，并将赓续如斯。

不管若何，公民们需要感性（或更进一步，富余遐想力地）哄骗储蓄，以推动社会不停创造更多东谈主们渴慕的居品与做事。

这种体系被称为老本主义。它并非好意思满，以致在某些方面的缺点比以往更为严重，但它依然能够创造出任何其他经济体系王人无法匹敌的遗迹。

好意思国即是最好的例证。自1789年宪法颁布、国度活力被开释以来，好意思国在短短235年间取得的成就，即即是最乐不雅的殖民者当年也无法遐想。

诚然，好意思国在开国初期有时需要借助外洋老本，以补充自己的储蓄。然则，与此同期，咱们也需要巨额好意思国东谈主抓续储蓄，况兼还需要这些储蓄者或其他好意思国东谈主贤慧地哄骗这些资金。如果好意思国把系数分娩出来的东西王人消费掉，国度的发展将会堕入停滞。

天然，好意思国的老本运作样式并非老是大醇小疵——自开国以来，咱们就一直不乏投契者和骗子，他们利用东谈主们的信任，诳骗他们的储蓄。这种欺骗步履于今依然猖獗。

此外，还有许多老本因油滑的竞争或颠覆性的革命而最终付诸东流。即便如斯，好意思国东谈主的储蓄仍然创造出了超越任何殖民者联想的产出，不管是数目照旧质料。

从仅有400万东谈主口的着手，即便在早期经历了一场好意思国东谈主自相残杀的油滑内战，好意思国仍然以“寰宇时辰的眨眼一刹”透澈变嫌了寰宇。

以微不及谈的样式，伯克希尔的推进通过吊销分成，遴荐再投资，从而参与了这一好意思国遗迹。

当先，这种再投资轻于鸿毛，简直毫无意旨，但跟着时辰推移，它像滚雪球一样越滚越大，展现出了耐久复利的魅力，并根植于抓续储蓄的文化之中。

如今，伯克希尔的业务深广好意思国的每一个边缘，而咱们仍未止步。

企业的解除可能有许多原因，但不同于东谈主的运谈，企业不会因“大哥”而死一火。事实上，伯克希尔今天比1965年时愈加年青。

然则，正如查理和我一直强调的：伯克希尔的收效，唯独在好意思国才能终结；但如果伯克希尔从未存在，好意思国依然会取得今天的光泽成就。

感谢你，山姆大叔！有朝一日，伯克希尔的“侄子侄女们”但愿向你交纳比2024年更大一笔的税款。请贤慧使用这些资金，护理那些因不可控成分而拿到“下下签”的东谈主们——他们值得更好的生存。

财产与无意保障

财产与无意保障仍然是伯克希尔的中枢业务。这个行业收受了一种极为暴虐的财务模式，尤其是在大型企业中更是凤毛麟角。

时时，企业在销售居品或做事之前（或同步）就一经产生了成本，比如劳能源、原材料、库存、厂房和开采等。因此，企业的CEO在销售前时时能了了知谈居品的成本，如果售价低于成本，处分层很快就会意志到问题方位——现款流失是很难忽视的。

然则，在财产与无意保障业务中，咱们是先收保费，而很久之后才能知谈咱们的“居品”（承保的风险）最终会忽地咱们些许——有时，这个“真相时刻”可能会延长30年以致更久。（咱们于今仍在为50多年前的石棉联系赔付支付巨额款项。）

这种筹备模式的上风在于，财产与无意保障公司在大部分开销发生前就已取得现款，但风险在于，公司可能在CEO和董事会察觉之前，就已堕入巨额亏空。

有些保障业务可以削弱这一时辰错配，比如农作物保障或冰雹挫伤保障，这类损失时时能马上叙述、评估并支付。

然则，另一些险种可能会让高管和推进在公司收歇前仍千里浸在“盈利”的幻觉中。比如医疗事故保障或居品职守保障，这些“长尾”险种可能会财产与无意保障公司结合多年，以致几十年向推进和监管机构叙述虚假的高额利润。

如果CEO过于乐不雅，以致衰诚挚信，那么这种司帐处理样式就尤为危机——而历史已屡次诠释，这两类东谈主王人层见叠出。

在曩昔的几十年里，伯克希尔依靠这种“先收钱，后理赔”的模式，取得了巨额的可投资资金（即浮存金），况兼时时还能终结小幅的承保利润。

咱们会针对“无意事件”作念出估算，到面前为止，这些估算基本准确。

咱们并不会因日益增长的赔付金额而退守。（就在我写下这些翰墨时，好意思国正遭受野失火害。）咱们的责任就是合理订价以诡秘这些风险，并在风险发生时感性承受损失。与此同期，咱们也有职守抵挡“天价判决”、坏心诉讼以及原正本本的欺骗步履。

在阿吉特（贾恩）的辅导下，伯克希尔的保障业务从一家籍籍无名的奥马哈公司发展为全球行业翘楚，以其特有的风险偏好和如同直布罗陀般坚固的财求实力而著明。

此外，格雷格、咱们的董事会以及我本东谈主在伯克希尔的投资金额远远超过咱们取得的薪酬。咱们不使用期权或其他片面倾向处分层的引发样式——如果你亏钱，咱们也会亏钱。这么的机制有助于保抓严慎，但并弗成确保用兵如神。

财产与无意保障的增长依赖于经济风险的增多。莫得风险，就不需要保障。

追忆135年前，其时寰宇上莫得汽车、卡车或飞机。而面前，仅好意思国就有3亿辆无邪车，这支弘远的车队每天王人在形成巨额损失。

与此同期，飓风、龙卷风、野火等天然灾害形成的财产损失鸿沟巨大，而且正抓续增长，其发生模式和最终损失的不可预测性也在加重。

同期，请时刻紧记，咱们需要你保管货币的沉稳。要作念到这一丝，既需要灵敏，也需要警惕。

对于这些险种提供十年期的保单，不仅愚蠢，简直是豪恣。但咱们合计，为此类风险提供一年期保单居品总体上是可控的。如果咱们的概念发生变嫌，咱们就会调度公约条件。

在我豆蔻年华，汽车保障公司普遍吊销了一年期保单，转而收受半年期保单。这一变化减少了浮存金，但提高了承保的精确度。

莫得一家私东谈主保障公司恬逸承担伯克希尔所能承保的风险鸿沟。有时，这种上风可能相称迫切。但当价钱分歧理时，咱们也需要收缩。咱们绝弗成为了保抓上风而承保订价不及的保单，那样对企业来讲无异于自尽。

为财产与无意保障的险种准细目价既是艺术，亦然科学，统统不是乐不雅主义者能作念好的贸易。伯克希尔公司高管的迈克·戈德伯格MikeGoldberg（当初恰是他招募了阿吉特）曾单刀直入地说："咱们但愿咱们的承保东谈主每天上班王人感到病笃，但不是被吓瘫"。

详尽来看，咱们可爱财产与无意保障业务。伯克希尔不管在财务上照旧心思上，王人能绝不眨眼地承受极点损失。

此外，咱们不依赖再保障公司，这一丝带来了权臣且抓久的成本上风。最迫切的是，咱们领有优秀的处分团队（莫得过度乐不雅的东谈主），况兼能够充分利用保障业务带来的巨额可投资资金。

曩昔20年间，咱们的保障业务承保利润（税后）累计达320亿好意思元，绝顶于每销售1好意思元保障居品，税后利润约3.3好意思分。与此同期，咱们的浮存金从460亿好意思元增长至1,710亿好意思元。

畴昔，浮存金可能还会小幅增长，况兼在精确承保（以及一些交运的加抓下），它有很大可能成为“无成本资金”。

伯克希尔增多日本投资

天然伯克希尔主要专注于好意思国市集，但有一个很小但却很迫切的例外，那就是咱们在日本不停增长的投资。

距伯克希尔初次买入五家日本公司的股份，一经接近六年。

这五家公司在运营模式上与伯克希尔有诸多相似之处，况兼弘扬极为出色。它们诀别是（按字母章程胪列）：伊藤忠商事（ITOCHU）、丸红（Marubeni）、三菱商事（Mitsubishi）、三井物产（Mitsui）、住友商事（Sumitomo）。

每一家企业王人领有世俗的业务河山，其中许多业务扎根日本，但也有些企业业务遍布全球。

伯克希尔初次投资这五家公司是在2019年7月。其时，咱们只是翻阅了它们的财务报表，便对其极低的股价感到恐慌。跟着时辰推移，咱们对这些公司的赏玩有加无已。

格雷格屡次与这些公司会面，我本东谈主也按期关注它们的发展。咱们俩王人招供这些企业在老本确立、处分层才智以及对待投资者的立场。

这五家公司王人会在顺应的时候增多股息，在合理的时候回购股票，其高层处分东谈主员薪酬决策也远莫得好意思国同业那么激进。

咱们的抓股是耐久投资，况兼咱们承诺支抓这些公司的董事会。从一开动，咱们还首肯伯克希尔的抓股比例贬抑在每家公司10%以下。但当咱们接近这一上限时，这五家公司首肯适度放宽抓股上限。

畴昔，你可能会看到伯克希尔对这五家公司的抓股比例有所增多。

为止2024年底，伯克希尔在这五家公司的总投资成本（以好意思元计）为138亿好意思元，而咱们的抓股市值系数为235亿好意思元。

与此同期，伯克希尔抓续增多日元计价债务，但并未按照任何特定公式操作。系数债务均为固定利率，莫得“浮动利率债务（floaters）”。

格雷格和我对畴昔的外汇汇率莫得任何概念，因此寻求一种近似于货币中性的头寸。

不外，证据好意思国通用司帐准则的规定，咱们必须按期在财报中说明咱们所借入的日元的汇兑损益，为止2024年底，咱们一经说明因好意思元走强而产生的23亿好意思元税后收益，其中8.5亿好意思元发生在2024年。

我展望，格雷格及他的继任者将耐久抓有这部分日本资产，况兼伯克希尔畴昔可能会与这五家公司伸开更多配合。

咱们也可爱面前日元均衡战略的计较终结。

在我写这篇著述时，展望伯克希尔2025年日本投资的年度股息收入总数将达到约8.12亿好意思元，而咱们以日元计价的债务的利息成本约为1.35亿好意思元。

奥马哈年度推进大会

我但愿你们能在5月3日来到奥马哈，与咱们共聚一堂。本年的日程安排有所调度，但中枢内容保抓不变。

咱们的方针是解答许多问题，让你们与一又友们交流磋议，但愿你们离开时，对奥马哈留住好意思好的印象。奥马哈这座城市，期待你们的到来！

本年，咱们仍将由练习的志愿者团队为公共提供丰富种种的伯克希尔居品，让你们钱包变轻，相貌变好！

和往年一样，展销会将在周五中午12点至下昼5点绽放。届时，你可以找到可儿的Squishmallows毛绒玩物、FruitoftheLoom（富乐梦）的内衣、布鲁克斯跑鞋以及一系列其他令东谈主心动的商品。

本年，咱们仍只销售一册书。旧年，咱们推出了《穷查理宝典》，5,000本在周六终结前就全部售罄。

本年，咱们将推出《伯克希尔·哈撒韦公司60年》（60YearsofBerkshireHathaway）。2015年，我请卡莉·索瓦（CarrieSova）尝试编写一册温存快乐的伯克希尔历史（她在年会的诸多事务中承担了巨额处单干作）。

2015年，我曾邀请卡莉·索瓦试着编写一部温存快乐的伯克希尔历史。我给了她完全摆脱阐述的空间，她很快就交出了一册令我惊艳的书——不管是创意、内容照旧遐想。

其后，卡莉离开伯克希尔，专注于家庭，如今一经是三个孩子的母亲。但每年夏天，咱们伯克希尔的职工王人会相约一齐不雅看奥马哈风暴追赶者棒球队（OmahaStormChasers）的比赛，我也会邀请一些老共事参加，卡莉时时王人会带着家东谈主来。

本年的比赛上，我厚着脸皮问她是否恬逸制作一部60周年操心版，其中收录查理暴虐的相片、语录和故事。

尽管家中有三个年幼的孩子，卡莉照旧绝不彷徨地宽饶了！因此，咱们将在周五下昼和周六（上昼7点至下昼4点）提供5,000本新书出售。

卡莉断绝接受任何酬劳，为了感谢她的沉重责任，我提议咱们可以共同签名20本书，营救给任何为南奥马哈的斯蒂芬中心（StephenCenter）捐钱5,000好意思元的推进。

从我的老一又友、凯莉的祖长者比尔-凯泽尔（BillKizer）开动，凯泽尔家眷几十年来一直在匡助这个有意旨的机构。不管这20本亲笔签名书的销售额是些许，我个东谈主王人会等额匹配。

贝基·奎克（BeckyQuick）将报谈咱们周六的约会。贝基对伯克希尔可谓了如指掌，她总能筹办精彩的采访，不管是处分层、投资者、推进，照旧偶尔出现的名东谈主。本年，她和CNBC的团队将赓续全球直播咱们的推进大会，他们对会议归档，以及许多与伯克希尔公司关系的贵府方面作念得相称出色。

值得一提的是，这一会议档案化的想法，恰是来自咱们董事会成员史蒂夫·伯克（SteveBurke）。

本年，咱们不再播放推进大会短片，而是提前一些，在早上8点开动。我会先作念直爽的开场发言，随后咱们将立即进入问答法子，由贝基和现场不雅众轮替发问。

格雷格和阿吉特将与我一同回答公共的问题，咱们将在上昼10:30进行半小时的休息。11:00重新开动时，唯独格雷格会赓续与我同台。

本年的会议将不才午1:00终结，但展区将赓续绽放至下昼4:00，直爽公共选购伯克希尔的商品。

周末行径的详确安排请见第16页。特别教唆公共，不要错过周日上昼的布鲁克斯跑步行径（至于我，那时候会在就寝）。

对于我那贤慧又漂亮的姐姐贝蒂（Bertie），旧年我在推进信中提到过她，本年也会出席会议，况兼会带上她的两位儿子——她们一样贤慧又漂亮。系数东谈主一致认定，咱们家眷这惊艳的基因，似乎只流传在女性这一支（泣）。

贝蒂本年一经91岁了，咱们每周日王人会用旧式电话交流，聊聊老年生存的乐趣，以及拐杖的优纰谬等令东谈主兴隆的话题。对我来说，拐杖的唯一作用就是幸免颠仆。

但贝蒂反倒觉到拐杖带来了额外的平允。她告诉我，自从拄上拐杖，男性就不再“搭讪”她了。她的解释是：男性的自爱心很强，他们合计拄入部下拐杖的小老配头不再是合适的方针。对此，我暂时没稀有据来反驳她。

不外，我有点怀疑会场届时会是另一番气象。由于会议时代我坐在台上看不清台下的情况，因此但愿在场的推进们帮我盯紧她，也望望她的拐杖到底有莫得阐述作用。

我打赌她身边会围满男士，对于那些有一定年级的东谈主来说，这场景大约会让你们想起《飘》（GonewiththeWind）中郝想嘉（ScarlettO’Hara）身边围绕着一大群仰慕者的经典画面。

宽饶来到奥马哈

伯克希尔的董事会成员和我，王人相称但愿你们能够来到奥马哈，我顺服你们一定会玩得快乐，况兼褂讪一些新一又友。

2025年2月22日

董事会主席

沃伦·E·巴菲特（WarrenE.Buffett）

——/CongMingTouZiZhe/——

排版：关鹤九